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突發!遭GMT Research機構做空,飛鶴回應稱“嚴重失實”

www.vkfkfb.live | 時間:2019-11-22 10:58:46 | 來源:食品觀察家

11月22日,中國飛鶴(06186.HK)早間臨時停牌。
       對此,飛鶴乳業回應稱,針對GMT Research發布的做空報告中的各項質疑,公司正在積極準備相關材料予以回應。本著為廣大投資者負責的態度,公司申請臨時停牌,以最大限度保護投資者的利益。

據食品觀察家了解,GMT Research 11月21日發布了針對中國飛鶴的做空報告,報告中針對飛鶴收入的快速增長、盈利能力位居行業前列等方面提出質疑。
       對此,飛鶴回應稱,公司強烈否認該報告所載所有指控,并認為有關指控嚴重失實、毫無根據且嚴重誤導投資者。飛鶴正在積極準備相關證明材料。
       據了解,GMT Research最開始是由一位小小分析師而成立的會計研究機構,但是因為常常活躍在港股、美股大力做空一些中概股而多戰成名。
       這家公司曾經沽空的公司有:58同城、京東、中國交建、中國中藥、國藥控股、安踏等,皆為相關行業龍頭公司。
       作為對指控的回應,上述公司紛紛發布澄清公告,表示全部否認。
       以體育行業為例,2018年6月14日晚間,安踏發布公告稱,“董事會強烈否認報告中的有關猜測,認為有關猜測并不準確及具誤導性。”
       中信證券紡織服裝行業研究小組于今早發布了一份名為《做空安踏?我們怎么看》的研究報告,針對做空報告中指控安踏的五大問題一一作出了分析。在庫存問題上,報告指出,安踏體育是一家以加盟模式為主的企業,存貨流轉較快,自有庫存相對較少,渠道庫存相對較高,這與較高的預付賬款相對應,因此單純通過公司庫存來評判會有失偏頗。
       我們認為該機構過分執著于財務數據核算的迷思,忽略了中國本土運動品牌蓬勃發展的大背景。安踏體育是毫無疑問的領軍者,維持對中國運動服飾行業的看好,重申安踏體育的行業首選地位。”報告指出。
       此外,據媒體報道,針對GMT Research的報告內容,瑞信、德意志銀行、里昂證券,大和、中金等多家投資機構發布報告并給予安踏買入評級,并指出GMT Research目前提出的論證根本算不上是“有理有據,令人信服”,“質量很低,沒有實質性證據支撐”,“其本身似乎就不太自信,且采訪內容的可信度與結果的關聯度也存疑”,“GMT Research的論點站不住腳”。
       值得注意的是,長期來看,上述被指控公司并未受做空報告影響,目前來看,長期股價表現強勁。
       飛鶴乳業稱,公司將刊發澄清公告處理該報告所提出有關本公司的指控或評論,最新進展請以公司公告為準。
       9月13日,中國飛鶴有限公司正式在港交所掛牌交易。飛鶴以發行價計市值超過670億港元,成為港交所歷史上首發市值最大的乳品企業。
       據食品觀察家了解,此次全球發售,飛鶴共計發售8.93億股,發售價每股7.5港元,全球發售所得款項凈額約為65.64億港元。飛鶴此次上市募集資金主要用于海外嬰幼兒配方奶粉及營養補充品研發活動、為的業務擴張提供資金、為金斯頓廠房建設提供資金,以及用于潛在并購機會等。
       據業內人士介紹,飛鶴以品質為根基,以研發創新為核心,提出“更適合中國寶寶體質”的戰略定位,重新定義了中國乳業未來可持續發展的方向。正是在這樣的戰略支撐下,飛鶴的業績持續增長,2018年營收達到103.92億元,成為中國首個突破百億的奶粉品牌。
       按零售銷售價值計,飛鶴在國內嬰幼兒配方奶粉集團中排名第一,市場份額為15.6%;飛鶴也是高端市場的領頭羊之一,市場份額13.1%,在超高端市場,截至2018年市場份額為24.7%,排名第一。
       從飛鶴乳業發布的招股書來看,飛鶴業績非常亮眼。在飛鶴招募書中顯示,2016-2018年飛鶴奶粉營收費比額為37.27億元、58.87億元、103.92億元,利潤分別為4.06億元、11.6億元、22.43億元。
       今年上半年,飛鶴業績延續增長態勢,實現營業收入58.92億元,同比增長34.37%;實現利潤17.51億元,同比增長60.42%。
       對此,高級乳業分析師宋亮評論稱,飛鶴這幾年之所以業績快速增長主要是因為該企業具備市場全網覆蓋的強大專業地推能力,這使得其在專業產品推廣上具備強大競爭優勢。在供應鏈上,飛鶴已經實現國內外布局,可以做到資源國內外自由調配,從而降低其生產成本,規避貿易、政策等各類風險。”
       對于未來飛鶴持續性增長方面。宋亮認為,飛鶴未來一方面通過配方升級,會進一步提升其高端嬰幼兒產品競爭實力;另一方面,飛鶴明年會大量推出從嬰幼兒到成人的全營養產品。“

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